¿Ha funcionado el recorte de emergencia de la FED? A juzgar por el comportamiento de las bolsas entre ayer y hoy, sí. En la jornada de ayer Wall Street cerró en positivo, cortando la racha de pérdidas de seis días. Esta madrugada Asia hizo lo propio, al igual que Europa, y ahora resta ver qué pasará en Estados Unidos.
Pero si bien la acción de la FED y el plan de Bush pueden ser una de las razones que trajeron tranquilidad a los mercados, la noticia que ha logrado enfriar los temores, fue el plan de rescate para las aseguradoras de bonos. Ayer nos enteramos que el regulador de aseguradoras de Nueva York, se reunió con los grandes bancos para discutir un plan de rescate para estas entidades, cuyas pérdidas fueron una de las detonantes de la actual debacle bursátil.
La calma se instala así en los mercados, al menos de momento, y el carry trade vuelve a la carga. El creciente apetito por el riesgo viene alimentando a los cruces del yen, que desde la sesión asiática se encuentran en pleno ascenso y a un ritmo impresionante. Quién también se beneficia de este nuevo panorama es el oro, que en estos momentos roza los 900 dólares, generando una gran oportunidad de negocio, tanto al alza como a la baja. Pero el que no puede festejar es el dólar, que ahora pierde terreno en el mercado y se aproxima al 1.47 contra el euro.
Tampoco puede festejar con las declaraciones del magnate húngaro George Soros, quién le ha puesto fecha de defunción al billete verde, al decir que la actual crisis económica en Estados Unidos puede marcar el fin del dólar como moneda internacional de reserva.
"La crisis actual, provocada por los préstamos inmobiliarios de alto riesgo, señala el fin de un período de 60 años de continua expansión del crédito basado en el dólar como moneda de reserva" dijo Soros, a lo que agregó que, “el mundo tiene cada vez menos interés en acumular dólares". Recordemos que Soros es uno de los inversores más respetados en el mundo financiero y un gurú del trading de divisas, habiendo hecho 1000 millones de dólares, cuando en 1992 sentenció a la libra esterlina.
Estas declaraciones fueron hechas en el Foro Económico Mundial de Davos, donde la mayoría de los economistas parecen coincidir en que Estados Unidos no logrará evitar una recesión. Durante el debate además, la mayoría de los expertos han opinado que la FED continuará con los recortes en lo tipos, aunque consideran esto una medida insuficiente para evitar la recesión.
Analizando la volatilidad
Como hemos comentado en alertas anteriores, seguir el mercado de opciones puede ser de gran utilidad para los traders en Forex, al analizar la volatilidad implicada. Sabemos que conocer la volatilidad de los cruces es de vital importancia para las operaciones. Esta herramienta nos ayuda a tener una idea de los potenciales movimientos que los cruces presentan en el mercado spot y es una de las más populares estrategias entre los sistemas de trading y los hedge funds.
La interpretación más intuitiva del análisis es la siguiente: cuando la volatilidad implicada de largo plazo muestra una suba importante, significa que el rumbo actual es muy fuerte. A la inversa, un declive de esta variable implica un período en el que el cruce puede llegar a fluctuar en una banda, o ya lo está haciendo. A su vez, cuando la diferencia (spread) entre la volatilidad de corto y largo plazo es mayor, se espera que la volatilidad se incremente considerablemente en el corto plazo, aumentando las posibilidades que suceda un cambio de rumbo o quiebre de nivel.
Por ejemplo, en las últimas dos semanas el cruce EUR/USD (euro frente al dólar) viene mostrando un spread bastante bajo (0.18). Por lo tanto, no se deben esperar grandes movimientos en el corto plazo, por lo que la semana que viene no se darían grandes sorpresas. Teniendo en cuenta que la volatilidad implicada a largo plazo es muy alta, el rumbo actual alcista del cruce es muy sólido.
En tanto, el panorama en el GBP/USD (libra esterlina frente al dólar) es similar al anterior, con una alta volatilidad en el largo plazo y con un spread bajo, en 0.15. De esta forma se espera que a corto plazo continúe en una banda de flotación.
Naturalmente el cruce USD/JPY (dólar frente al yen) es mucho más volátil que los anteriores, quebrando niveles constantemente. En el actual contexto, su spread es muy alto, 0.60, lo que implica que para la semana que viene seguirán los interesantes recorridos.
Las oportunidades del día
Cruce XAU/USD (onza de oro frente al dólar)
El cruce viene mostrando una excelente recuperación, luego de experimentar una toma de beneficios, negociándose en estos momentos a 902.45 dólares la onza. Los operadores no dudan, por encima del 900.00 posicionarse largo y por debajo corto. De esta forma, la relación riesgo recompensa es muy favorable.
Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por encima de la MME 200 días, confirmando el rumbo alcista. Mientras tanto, los niveles de resistencia se ubican en 914.50 (máximo histórico), 950.00 y 1000.00. En caso que la tendencia se revierta, se mirarán los soportes de 900.00 (psicológico), 876.68 (mínimo del 23 de enero) y 849.50 (mínimo del 22 de enero).
El Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se encuentra en 66 puntos, rebotando de los niveles de sobrecompra. El MACD (media móvil convergencia divergencia) por hora mantiene su señal de posicionarse largo (compra) y para finalizar, la volatilidad por hora es de 1900 pips.
Cruce EUR/USD (euro frente al dólar)
El cruce se negocia en estos momentos a 1.4673 dólares por euro. En los gráficos por hora, con las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días por debajo de la MME de 200 días la tendencia es bajista, con el primer soporte en 1.4500, seguido de 1.4367 (mínimo del 24 de diciembre) y 1.4081 (MME 200 días, charts por día). En caso que la tendencia se revierta, los operadores prestarán atención a las resistencias en 1.4662 (MME 200 días, charts por hora), 1.4859 (máximo del 16 de enero) y 1.4965 (máximo histórico). Los operadores están atentos a una vuelta a la tendencia alcista en el corto plazo, ya que se ha quebrado el primer nivel de resistencia.
Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se encuentra en 65 puntos, rebotando de sus niveles de sobrecompra. A su vez, la última señal emitida por el MACD (media móvil de convergencia divergencia) de 60 minutos es de posicionarse largo (compra). Para finalizar, la volatilidad por hora es de 110pips.
Cruce GBP/USD (libra esterlina frente al dólar)
El cruce se negocia en estos momentos a 1.9634 dólares por libra. Mirando los charts por hora, la tendencia es bajista ya que las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días. Los operadores están atentos a una vuelta a la tendencia alcista en el corto plazo, ya que se ha quebrado el primer nivel de resistencia.
Los niveles de soportes se ubican en 1.9432 (mínimo del 20 de marzo 2007), 1.9308 (mínimo del 15 de marzo) y 1.9213 (mínimo del 14 de marzo). En caso que la tendencia se revierta, los operadores contemplarán las resistencias en 1.9580 (MME 200 días), 1.9783 (mínimo del 13 de abril) y 1.9892 (máximo del 2 de enero).
Por otra parte, las Bandas de Bollinger nos muestran una volatilidad por hora de 90 pips y el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se ubica en 66 puntos, arribando a los niveles de sobrecompra. Atención a que la última señal emitida por el MACD por hora de ir largo (compra) se mantiene vigente.
Cruce USD/JPY (dólar frente al yen)
El cruce se negocia en estos momentos a 106.52 yenes por dólar. Mirando los charts por hora, en el corto plazo el major navega en una tendencia bajista.
Dado que las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días, los traders vigilan los objetivos para retirar ganancias en 105.40 (mínimo del 21 de febrero de 2005), 104.15 (mínimo del 15 de marzo de 2005) y 102.21 (máximo del 17 de enero de 2005). A su vez, en caso que la tendencia se revierta, se vigilarán las resistencias de 106.75 (mínimo del 18 de mayo de 2005), 108.97 (máximo del 14 de enero) y 110.08 (máximo del 10 de enero).
Por otra parte, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se ubica en 54 puntos, rebotando de sus niveles de sobreventa. Finalizamos con la última señal emitida por el MACD (media móvil de convergencia y divergencia) de 60 minutos, que es de posicionarse largo (compra). De acuerdo a las Bandas de Bollinger, la volatilidad por hora es de 210 pips.
Cruce EUR/JPY (euro frente al yen)
Luego de haber conocido los buenos datos de Alemania, el cruce se recupera de su rally bajista, negociándose a 156.36 yenes por euro. Su tendencia todavía es bajista ya que las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la de MME de 200 días.
De esta forma, los operadores vigilan los soportes de 153.72 (mínimo del 22 de agosto), 152.12 (mínimo del 22 de enero) y 150.00. En caso que la tendencia se revierta, miraremos a las resistencias de 157.15 (máximo del 23 de enero), 158.49 (máximo del 16 de enero) y 162.29 (máximo del 10 de enero).
Atención a que la última señal emitida por el MACD (Moving Average Convergence Divergence) de 60 minutos es de posicionarse largo (compra). Finalmente el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 60 puntos, rebotando de los niveles de sobreventa. Finalmente, la volatilidad por hora promedio se sitúa en 370 pips.
Éxitos para todos y buena jornada. Seguimos informando desde nuestra web.
Ignacio Barrios
Dpto. de Información y Análisis de Mercado.
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