Ante la importancia del anuncio, los mercados permanecen expectantes y en calma, a la espera de lo que suceda mañana. Pero esto no significa que nada esté pasando, de hecho el oro, que ha sido uno de los grandes protagonistas en lo que va del año, ya ha quebrado hoy dos nuevos récords, llegando a 933.38 dólares por onza.
Las razones que explican los nuevos máximos del metal precioso, que se ha apreciado un 10% en lo que va del 2008, son su valor como inversión de refugio y los problemas de suministro de electricidad en Sudáfrica, que han paralizado la actividad en las minas. Entre las divisas, la más beneficiada de esta nueva fiebre dorada ha sido el dólar australiano, que ha alcanzado un máximo de dos semanas, al ser Australia un país exportador de commodities.
Otro de los protagonistas en lo que va del año, y que esta madrugada volvió al primer plano ha sido el yen, que primero ganó terreno en el mercado y ahora vuelve a bajar ante la calma y la confianza que se respira en estos momentos, alentando al carry trade.
Dicha calma a la que hacemos referencia tiene un sólo fundamento: las expectativas de un recorte agresivo de la FED. Ayer vimos un rebote alcista en Wall Street propiciado, curiosamente, por malos datos desde Estados Unidos. Es que la peor caída en 12 años de la venta de viviendas nuevas en el país norteamericano alimentó dichas expectativas. Para hoy, cuanto peor sean los datos de bienes duraderos y confianza del consumidor, mayor será el optimismo.
Quién sí se mostró preocupado ante el estado de la economía fue el presidente George Bush, quien ayer, en su último discurso sobre el Estado de la Unión, reconoció que “la economía está en un período de incertidumbre” y que “existe preocupación” sobre el futuro. De esta forma, el presidente instó al Congreso a aprobar rápidamente el plan de estímulo fiscal anunciado la semana pasada.
Visto el panorama, los pronósticos se dividen en cuanto a qué hará la FED. De acuerdo a los futuros hay un 86% de probabilidades que el recorte sea de 50 puntos básicos y ya se descuenta la posibilidad que sea al menos de 25. Ahora la pregunta es: ¿qué pasará si la FED no cumple con lo que el mercado espera?
Nuevas señales
En el día de ayer conocimos desde la Eurozona la masa monetaria M3 de diciembre, que marcó la primer contracción de dicho indicador en cuatro meses. Si bien la reacción no fue muy marcada (salvo un retroceso en el EUR/USD de 30 pips minutos después del anuncio) creemos que es un dato significativo. En primer lugar es una nueva señal que el Viejo Continente está entrando en un período de ralentización, empezando por la reducción del crédito y el consumo.
Pero además, la expansión de la masa monetaria en dos dígitos ha sido uno de los principales objetivos en la política monetaria del Banco Central Europeo (BCE). Esto daba la excusa perfecta para mantener una política restrictiva. Ahora, con el dato de ayer de 11.5% se marca un punto de inflexión, dando verdaderos motivos para un recorte de tipos en la segunda mitad del año.
De todos modos, aún es temprano para afirmar que la autoridad monetaria cambiará el rumbo, ya que la M3 promedio a tres meses no para de crecer, y a velocidad récord. Pero, teniendo en cuenta el declive de los precios en la región, junto con una desaceleración del consumo, los hombres del BCE tendrán cada vez más dificultades para convencernos que no reducirán el coste del dinero.
En vísperas del anuncio de la FED, el EUR/USD (euro frente al dólar) ha consolidado claramente el soporte de 1.45 y va ahora va por la consolidación del 1.47. En caso que no lleguen malas noticias desde el sector financiero y se cumplan las previsiones sobre los recortes de la FED, el rumbo al 1.50 podría ser retomado. Atención, además de lo que ocurra mañana con la Reserva Federal, el par se verá influenciado por la nóminas no agrícolas del viernes.
Las oportunidades del día
Cruce XAU/USD (onza de oro frente al dólar)
La obsesión dorada se ha trasladado a la City londinense, haciendo que el golden cross logre nuevos récords históricos, en 933.38 dólares la onza. Luego de la toma de ganancias protagonizada al comienzo de la sesión, el cruce se negocia en estos momentos a 929.88 dólares la onza.
Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por encima de la MME 200 días, confirmando el rumbo alcista.
De esta forma, los operadores contemplan las resistencias de 950.00, 1000.00 y 1200.00. En caso que la tendencia se revierta, los niveles de soporte se sitúan en 923.75, 914.50 (máximo del 14 de enero) y 900.00 (psicológico). De todas formas, los traders no dudarán en posicionarse largo apenas por encima del último récord y corto por debajo del mismo, haciendo que la relación riesgo recompensa sea muy atractiva.
El Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se encuentra en 60 puntos, acercándose a la zona de sobrecompra. El MACD (media móvil convergencia divergencia) por hora mantiene su señal de posicionarse largo (compra) y la volatilidad por hora es de 1300 pips.
Cruce EUR/USD (euro frente al dólar)
El cruce se negocia en estos momentos a 1.4779 dólares por euro. Mirando los gráficos por hora, observamos que a muy corto plazo la tendencia es alcista, ya que las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por encima de la MME de 200 días.
A nivel interbancario se vigilan las resistencias de 1.4859 (máximo del 16 de enero), 1.4965 (máximo histórico) y 1.5000 (psicológico). A su vez, en caso que la tendencia se revierta, los niveles de soporte a se ubican en 1.4683 (MME de 200 días), 1.4500 (psicológico) y 1.4311 (mínimo del 20 de diciembre).
Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se encuentra rebotando de los niveles de sobrecompra, en 57 puntos. A su vez, los traders están atentos ya que la última señal emitida por el MACD (media móvil de convergencia divergencia) de 60 minutos es de posicionarse corto (venta). Para finalizar, la volatilidad por hora de 50 pips.
Cruce GBP/USD (libra esterlina frente al dólar)
El cruce viene disfrutando una clara recuperación, negociándose a 1.9918 dólares por libra. Mirando los charts por hora, la tendencia es alcista ya que la Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por encima de la MME de 200 días.
Dado que la primer resistencia en 1.9897 (máximo del 1° de enero) ya ha sido quebrada, los operadores van por el ansiado 2.0000 (psicológico) y el 2.0111 (mínimo del 18 de diciembre). En caso que la tendencia se revierta, los operadores irán por los soportes de 1.9729 (mínimo del 28 de enero), 1.9500 (mínimo del 24 de enero) y 1.9337 (mínimo del 22 de enero).
Por otra parte, las Bandas de Bollinger nos muestran una volatilidad por hora de 100 pips y el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se ubica en 68 puntos, rebotando de los niveles de sobrecompra. Atención a que la última señal emitida por el MACD por hora de ir largo (compra) se mantiene vigente.
Cruce USD/CAD (dólar americano frente al dólar canadiense)
Con el precio del crudo subiendo, el cruce cotiza en estos momentos a 0.9995 dólares canadienses por billete verde. La tendencia es bajista, ya que sus Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.
Dado que el vital soporte de 1.0000 (psicológico) ha sido quebrado, los siguientes niveles a vigilar se ubican en 0.9842 (mínimo del 4 de enero) y 0.9766 (mínimo del 31 de diciembre). De revertirse el rumbo actual, los operadores cuidarán las resistencias de 1.0000, 1.0257 (máximo del 24 de enero) y 1.0318.
Atención a la última señal del MACD por día, que es de posicionarse corto (venta). A su vez, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se encuentra sobrevendido en 28 puntos, mientras que la volatilidad por hora es de 85 pips.
Cruce CAD/JPY (dólar canadiense frente al yen)
Experimentando un importante rebote al alza, el cruce se negocia en estos momentos a 106.83 yenes por dólar canadiense. La tendencia es alcista ya que Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por encima de la MME de 200 días.
Los niveles de resistencia se ubican en 107.79 (mínimo del 4 de enero), 109.26 (máximo del 10 de enero) y 113.27 (máximo del 2 de enero). En caso que la tendencia se revierta, los niveles de soporte a vigilar se ubican en 104.85 (mínimo del 28 de enero), 103.66 (mínimo del 24 de enero) y 101.84 (mínimo del 23 enero).
La última señal emitida por el MACD (Moving Average Convergence Divergence) de 60 minutos es de posicionarse largo (compra). Finalmente el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 60 puntos, rebotando de la zona de sobrecompra. En la sesión de hoy, la volatilidad por hora se sitúa en 110 pips.
Gonzalo Larrea
Dpto. de Información y Análisis de Mercado.
ACM [Ginebra – Dubai – Montevideo]
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