Sigue dando que hablar. Los días pasan y el protagonista sigue siendo el mismo: la FED. Es que tras la decepción causada el martes por su decisión sobre tipos de interés (recortar en 25 puntos básicos), ayer el Mercado se volvió a sacudir tras el anuncio de un plan para inyectar liquidez en el sistema bancario y revertir el deterioro del crédito que amenaza las economías. El plan, impulsado por la FED, supone una acción coordinada con los Bancos Centrales de Europa, Inglaterra, Canadá y Suiza e implica una inyección de liquidez de unos 64.000 millones de dólares a las instituciones financieras. Esta será mediante el mecanismo de cuatro subastas de aquí a enero, a una tasa mínima. Se busca así neutralizar los efectos de iliquidez en el mercado financiero, aliviar las tensiones crediticias en los mercados interbancarios y restaurar la confianza. La primera etapa será este mes con dos subastas (17 y 20 de diciembre), que pondrán a disposición unos 40.000 millones de dólares. Así mismo, la FED destinará 20.000 millones al Banco Central Europeo y 4.000 millones al Banco Nacional de Suiza. La segunda etapa será en enero, con dos nuevas subastas cuyo monto será dado a conocer más adelante. ¿Qué motivó a esta acción? Es que los tipos de interés en los mercados interbancarios se vienen disparando, tanto en Europa como en Estados Unidos, dada la falta de liquidez y el impacto de la crisis subprime en las entidades financieras. Además, la llegada de fin de año aumenta aún más la demanda de efectivo en los bancos, para lograr cerrar sus balances lo mejor posible. Y las reacciones no se hicieron esperar… Ni bien se conoció la noticia, los Mercados se inundaron de optimismo y el apetito por el riesgo se apoderó de los inversores. Por lo tanto, como ya sabemos, los pares de carry trade fueron los grandes protagonistas, registrando sorprendentes rallies, en cuestión de minutos, de más de 120 pips. El dólar, en tanto, perdía posiciones y el euro lograba apreciarse contra el yen y el franco suizo. Otra que registró grandes recorridos fue la libra, que logró trepar en una hora unos 200 pips. Esta súbita reacción se debió al anuncio del Banco de Inglaterra de incrementar aún más las reservas a ser subastadas y respaldar los préstamos colaterales en un plazo de tres meses. Esto es una muy buena noticia para los inversores en el Reino Unido, lugar en que el sector de créditos y el sector inmobiliario vienen sufriendo mucho últimamente. Pero como ya hemos visto antes, los estados de ánimo en los mercados financieros son ciclotímicos y a medida que la noticia era digerida, las preocupaciones volvían a rondar. Para algunos, las medidas llegan tarde y para otros no son suficientes. Así, las bolsas en Asia sufrían pérdidas y en Europa la historia se repetía. En las divisas, el carry trade se ha estancado esperando ver que sucede hoy en la apertura de Nueva York, y el dólar registra una recuperación en todos sus cruces. Si Wall Street continúa en la misma tendencia, estos movimientos se podrían acentuar. Ahora, habrá que ver cómo reaccionarán los inversores en el mediano plazo, y si la medida logrará realmente ser efectiva o no. Para hoy se deberán vigilar las noticias desde Estados Unidos (ver agenda en nuestra web) con las ventas minoristas acaparando la mayor atención, pero sin descuidar el índice de precios de producción, las peticiones de subsidio por desempleo y los inventarios de negocios. A los seguidores del franco suizo les recordamos que esta mañana la máxima autoridad monetaria suiza decidió mantener los tipos de interés en 2.75%. Ignacio Barrios Dpto. de Información y Análisis de Mercado. ACM [Ginebra – Dubai – Montevideo] www.divisas-online.com © Copyright 2007 ACM. Todos los derechos reservados.